科大讯飞： 2020年净利润同比增长50%-70% 现金流净额再创历史最好水平

　　2月8日，科大讯飞在投资者互动平台回复提问时称，公司2020年实现经营活动产生的现金流量净额继续快速增长，创下历史最好水平。结合此前发布的上市公司公告，20-26亿定增方案的顺利通过，我们不难得出这样的结论：科大讯飞当前各项业务稳步推进，整体向好趋势明显。

　　作为国内AI行业的领头羊，科大讯飞的动向一直颇受业界关注，其中经营业绩无疑是公司状况最直观的体现。2月3日晚间，科大讯飞发布公告称，2020年第四季度经营持续向好，2020年度累计净利润为12.29亿元-13.93亿元，同比增长50%-70%。

　　与一般公司不同的是，科大讯飞的实控人并未选择在高位抛出进行套现，反倒选择在高位定增。非公开发行股票事项预案显示，科大讯飞拟定增募集20-26亿元，发行对象为公司实控人刘庆峰先生及其控制公司，发行对象将以现金方式认购本次非公开发行的股票。不出意料，这一方案获得了股东大会顺利通过。

　　据了解，这笔资金在扣除发行费用后，将全部用于公司补充流动资金，以充实公司资本实力。当前，伴随着公司经营规模的不断扩大，尤其区域因材施教解决方案逐渐落地，对资金的需求也日益增加。与此同时，TOB业务相对较长的还款周期，也会给公司的现金流带来潜在的风险。在此基础上，此次定增有望为公司提供更加充足的流动资金，加快公司业务发展。

　　与此同时，此次定增能够进一步增强公司控制权的稳定性，巩固实际控制人的地位。据了解，在定增前公司实际控制人之一刘庆峰先生直接持有公司4.40%股份，和科大控股合计控制公司16.17%股份的表决权，处于较低水平。按照本次定增数量上限测算，本次发行完成后，公司实际控制人刘庆峰先生和科大控股合计控制表决权的比例变为18.99%。而稳定的股权架构，无疑有助于科大讯飞在即将到来的人工智能大潮中行稳致远。

　　科大讯飞的高位定增行为，先后获得了众多机构的力挺。平安证券表示，“我们看好公司人工智能业务的未来发展，维持对公司的“推荐”评级。” 华安证券同样充分肯定了科大讯飞的发展前景，“公司当前正处于人工智能战略2.0阶段，逐步形成“数据-算法-产品”的闭环，有望摆脱以项目制、定制化为主的商业模式，转向2B和2C双轮驱动，实现人工智能技术的规模商用……维持“买入”评级。”

　　对于科大讯飞这样市值高达千亿体量的公司而言，现金流不仅是维持公司日常运营的生命线，更是企业经营状况最直观的体现。现如今，历史最高值的现金净流量，同样意味着公司的发展处于良好发展阶段。在此基础上，科大讯飞这只白马股，有望拿出更加惊艳的表现。

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