北上资金近期大干！两次回流超百亿！作为外资配置A股的另外重要主体之一的QFII动态也惹人关注。随着2019年报披露进一步加速，以价值投资著称、坚持长线持股的QFII四季度对A股的投资变化、持股调仓也一并逐步揭开。
超百股现身QFII身影 “大而美”获增配、多股逆市创新高
截至最新，两市1032家已披露2019年度业绩的上市公司中，有超百家公司（127家）前十大流通股东现身QFII身影，其中，新进前十大股东、增持、减持与持股未调仓的公司，均有30家左右。四季度，QFII新进增仓顺丰控股(002352,诊股)、生益科技(600183,诊股)、涪陵榨菜(002507,诊股)、中炬高新(600872,诊股)等34股。此外，在此前持股的持股上，如乐普医疗(300003,诊股)、广联达(002410,诊股)、国瓷材料(300285,诊股)、万华化学(600309,诊股)、索菲亚(002572,诊股)、恒瑞医药(600276,诊股)等获得外资增配，与之相对，华泰证券(601688,诊股)、宇通客车(600066,诊股)、上海机场(600009,诊股)、塔牌集团(002233,诊股)等公司则遭到QFII减持。此外，QFII对于包括复星医药(600196,诊股)、珀莱雅(603605,诊股)、海螺水泥(600585,诊股)、良信电器(002706,诊股)等约30家则为“持股未动”。
整体上，通过观察最新QFII披露持股来看，QFII的压舱石仍主要聚焦于“大而美”，其中不乏有多股逆市中创新高。但另有QFII“另辟蹊径”，买入一些小盘题材股，但在它们身上的”成功率”要远逊色于那些大市值龙头股上。
1． 34家公司四季度成为QFII新宠
以QFII四季度新晋十大流通股东的上市公司为例，Wind统计显示，截至4月13日数据，34家四季度成为QFII“新宠”，其中，四季度新进前十大流通股东，且增持500万股以上的有8家，分别为顺丰控股、生益科技、涪陵榨菜、中炬高新、安琪酵母(600298,诊股)、驰宏锌锗(600497,诊股)、北新建材(000786,诊股)、康力电梯(002367,诊股)，其最新平均市值为552.65亿元，顺丰控股最高约为2150亿元。
以顺丰控股为例，四季度获挪威中央银行增持2206.28万股，持仓市值8.2亿元，新晋第九大流通股东。增持股数与持仓市值均处在QFII新进股榜单中为最高。作为快递物流第一大市值股，公司去年实现净利润57.96亿元，同比增长27.23%，当前市盈率为37倍。二级市场上，年初至今（至4月13日）其股价强势上涨31.76%，跑赢大市将约40个百分点。
另生益科技为例，比尔及梅林达—盖茨基金会四季度以1260.24万股新进第八大流动股东，公司最新市值约650亿元，仅低于顺丰控股，公司主营为覆铜板和粘结片，去年实现净利润为14.48亿元，同比增长44.80%。同样作为QFII大额增仓的细分行业龙头，公司股价表现同样可圈可点。年初至今实现涨幅为38%，最高区间最高涨幅为62%，显著跑赢大市。
附表1，QFII四季度新进增仓前20
2、30余家被增持整体跑赢大市场
此外，在原来持股的基础上，四季度QFII增持乐普医疗、广联达、万华化学、索菲亚、华宇软件(300271,诊股)、云南白药(000538,诊股)、恒瑞医药在500万股及以上。结合分析来看，QFII四季度新进十大股东与连续加仓的大额增配股，重点方向仍聚焦在相对大市值、业绩优秀的细分行业龙头。二级市场上股价整体实现了“显著跑赢大市。”
值得一提的是，在大额增仓大市值龙头股同时，另有QFII买入一些小盘题材股，多数市值在百亿以下，中不乏多家市值不足50亿元的公司，也同样在四季度受到QFII加仓，它们多分布在如电子、电气设备、机械设备、有色等行业，整体建仓规模较小。QFII在它们身上的”成功率”要远逊色于那些大盘龙头股上。这其中典型的个股有如四季度瑞士银行104.47万股增仓中信海直(000099,诊股)，中信海直主营为国内外用户提供海洋石油服务及其他通用航空业务，最新市值37亿元，去年年度以来跌幅16%。此外，如地素时尚(603587,诊股)，摩根大通银行四季度新进增持150万股，跃居第七大股东，该股年初至今下跌超20%，最新市值80多亿。
另外，澳门金管局四季度增仓万华化学、乐普医疗；奥本海默增持恒瑞医药等。
附表2，QFII对于单只个股增仓前20
3、压舱石仍聚焦于“大而美“ 的食品饮料、农牧等防御股
QFII在四季度重仓了多只食品饮料、农牧等防御股。其中，如涪陵榨菜，共受到澳门金融管理局增持636.37万股，新晋公司第七大股东。此外，安琪酵母为例，科威特政府投资局四季度以820.52万股位列第九大流通股东，占流通盘1.00%。不列颠哥伦比亚省投资管理公司则新进增持中炬高新 544.52万股。整体来看，作为受经济周期波动影响较小的行业，食品饮料、农牧等业绩相对稳定且股价“抗跌”，（相关文章可见《全球转向防御期！杠杆资金逆市加仓“好赛道避险股”》），作为食品、农牧领域的细分龙头，涪陵榨菜、安琪酵母、中炬高新年初以来也均实现了20%~30%的强于大市涨幅，此外，涪陵榨菜、安琪酵母股价在近日更是创下历史新高。
QFII”以守为攻” 高瓴资本坚守海螺水泥
与陆股通不同，QFII主要包含如中央银行或货币管理当局、主权基金、公共养老金或私人养老金等机构投资者，跨越多个季度，甚至多达几年这样长期持股，是QFII的一大主要特征。结合最新披露的四季度QFII持仓来看，多家“大而美”的公司获得QFII“锁仓”，被其长期持股。
1、阿布扎比投资局：热衷于防御股
作为QFII规模最大之一的阿布扎比投资局热衷于防御股，坚守复星医药与珀莱雅等，今年四季度持股复星医药为1379.05万股，位列第十大流通股东，阿布扎比投资局是世界最大的主权财富基金之一，其早在2008年即获得了QFII资质。进一步来看，其曾于2018年一季度即新进入复星医药前十大流通股东，至今已有近两年。相对于复星医药，珀莱雅则为阿布扎比“新宠”，最新持股珀莱雅为113.99万股，位居第三大流通股东，据观察，其在去年三季度新晋前十大股东行列。
2、高瓴资本：坚守海螺水泥
而在国内比较知名张磊的高瓴资本，投资者也比较持仓关心。高瓴资本选择去年四季度坚守海螺水泥。高瓴资本于2012年获得QFII资格，目前是亚洲地区资产管理规模最大的投资基金之一。仅就当前2019年四季度已披露的股东数据来看，高瓴资本-HCM中国基金持有海螺水泥3732.26万股，位列第七大流通股东，查阅来看，高瓴曾于去年三季度新进成为海螺水泥前十大股东之列，自去年三季度以来，大盘整体呈现宽幅震荡，并在3月以来大幅调整，海螺水泥目前为水泥建材第一大市值龙头股，业绩增长稳定，四季度公司股价上涨超过30%，高瓴四季度持股海螺水泥市值增加超过5亿。此外，从去年三季报来看，高瓴资本还持有爱尔眼科(300015,诊股)4874.86万股、格力电器(000651,诊股)4339.64万股、泰格医药(300347,诊股)750万股。■
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